CA汽车公司供应链融资案例探讨

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论文字数:33263 论文编号:sb2022031514571644905 日期:2022-03-29 来源:硕博论文网
本文是一篇金融论文,本文通过以汽车整车企业CA公司为例,在分析CA公司供应链融资现状和基本特征的基础之上,着重分析了 CA 公司供应链融资所存在的战略协同、内部协同、与外部金融机构合作、风险控制的问题及原因分析,以为我国更好地整体推进供应链融资提供案例参考。

1 绪论

1.1 研究背景和意义
1.1.1 研究背景
随着世界经济进入全球化的速度不断加快,国际市场竞争的激烈程度日益加剧,原材料和企业人力资源成本不断增加,供应链中的核心企业迫切需要降低成本以实现自身经济发展,其通常做法为延后支付采购货款,提前收取销售货款。回款周期的拉长使得供应商资金链承压加大、资产周转效率降低、盈利能力和研发能力减弱,进而影响对核心企业的供货质量和效率,阻碍整个供应链体系正常运转。这种情况下,供应链中各经济主体经营压力增大,盈利能力降低,信用水平也随之下降。最终导致供应链中各经济主体经营困难,使融资更加困难。
我国的整个汽车电子工程技术制品产业链发展链条很长,涵盖了产品研发、生产和设计制造、贸易、物流和售后服务等许多环节,在目前我国各大汽车工业集团的各个核心生产企业上下游以及供应链上也都是由众多的中小企业构成,目前面临着巨大的生存压力。我国汽车产业供应链上的中小企业正面临融资渠道短缺和融资成本高昂的困境。这种状况下,为解决上述问题,核心企业亟需打造自身高效的供应链融资体系。
1.1.2 研究意义
(1) 理论意义
随着经济全球化和网络化的发展,市场激烈的环境下,供应链融资在理论层面的探讨主要集中在如何提高融资效率方面。研究机构、商业银行、大企业集团等均在供应链金融方面作出有益研究和实践,在汽车行业中,对产业下游批售环节融资已经发展成为成熟、稳定业务,但在上游配套采购环节融资一直还处于探索、试行阶段,还没有出现具有结构固化成熟的相应融资服务。上游供应链因与核心企业信息不对称,利益取向短期有偏差,利益诉求直接关联性不强,相应的上游供应链融资核心企业和金融机构支持较少。
本文深入地研究了 CA 公司的企业供应链融资现状,探讨了 CA 公司的企业供应链融资的全过程,对这一新型的管理形式和模式在 CA 公司的应用及其发展进行了剖析。通过本课题的研究,探讨了 CA 公司如何把供应链融资的管理战略与模式融入企业价值管理的决策中,深化了企业供应链融资相关理论。
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1.2 文献综述
1.2.1 国外研究综述
(1)关于供应链管理角度的研究
Richard(2004)认为加强对供应链融资各环节的合规性管理有助于降低融资成本1。David(2009)研究发现供应链融资是众多融资方式中的一种,是伴随着实体贸易不断发展的产物,属于传统融资方式的升级,是融合了企业贸易背景和实质的新兴融资手段2。Kevin(2010)提出企业在经营管理的过程中应综合考虑全价值链因素3。Tobias(2011)在研究供应链融资时,更多地从会计核算的角度进行思考,从会计层面探寻降低融资成本的方式4。Thomas 等(2011) 认为,在供应链融资中如果缺乏了合作,会在很大程度上严重损害了供应链的安全和有效。在整个核心供应链过程中,企业需要合理选择是否占用了供应商的资金,保持与供应商之间的关系等方面存在的对策,避免了风险的发生和转移5。David 等(2013)将我国供应链融资管理体系的总结分为两个组成部分,出货前的供应链金融管理,以及卖家在买回后的供应链金融管理等,并对这两个组成部分的风险和供应链金融管理模型进行了比较6。
(2)关于供应链融资作用的研究
Gonzalo(2006)认为制定完善的业务实施规划,合理安排业务开展逻辑,准确把握日常运营资金缺口,完善资金计划,可以大幅提高供应链融资效率7。Charles(2007)研究发现通过供应链融资,能够降低上下游各相关企业的运营成本,并使得全链条企业联系更加紧密8。Michael(2008)研究认为合理规划供应链融资,能够有效提升融资需求主体的经营质量9。Basak(2011)研究认为,企业做好供应链融资管理工作,有利于其自身业务开展,从而能够在一定程度上提升企业的价值10。Ralf(2016)研究表明信用保险的应用可以帮助制造商提高产品销量并降低制造商的违约风险,同时提高制造商和银行的绩效11。Ezutah(2015)认为积极应用供应链融资能够提高企业的风险控制能力12。
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2 汽车行业供应链融资概述

2.1 供应链融资概念界定
2.1.1 供应链融资内涵
供应链融资的实质是通过合理利用上、下游各融资主体的应收、预付和存货等,借助供应链体系内金融部门或供应链体系外银行等外部金融机构,对各融资主体进行信用评估并予以授信,在一定程度上满足各融资主体中短期资金需求的金融行为。
2.1.2 供应链融资基本结构
供应链融资主要包括:
金融论文参考
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(1)核心企业
核心车企是汽车产业链的核心龙头,起着关键的产业链集成、整合、计划、控制、协调作用。核心车企也是供应链融资的关键,从资金、成本、效率、市场等维度出发,在竞争态势下,在供应链融资方面不断加强影响力、竞争力、赢利能力。
(2)供应链下游
经销商汽车行业主流的销售模式为通过以4S店为主体的经销商群体构成其庞大的销售渠道网络。出于车企对高市场占有的驱动和经销商融资驱动下,下游经销商广泛开展了以汽车金融为典型模式的供应链融资。
(3)供应链上游
供应商受核心车企控制力的影响,上游供应商往往面临核心车企延长付款周期导致资金占用的情况,对资金快速回流周转具有很高的诉求。
(4)物流企业
供应链融资模式下,出于风险控制的需要,加强了对质押物及相关信息的需求,物流企业在此方面起着较好的控制作用。
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2.2 供应链融资基础理论
2.2.1 自偿性贸易融资理论
该理论认为将供应链上下游各个企业的物流与资金交换视为一种交易闭环。在该交易闭环内,各融资主体利用其自身的流动资产作为信用介质,向供应链内部金融部门、供应链外银行等外部金融机构或企业内部之间进行短期融资。该理论认为供应链融资可以确保资金运用在特定的贸易项目中,而且,还款的来源主要是贸易,还款相对具备一定的保障。
2.2.2 结构性企业融资理论
结构性企业融资主要是指企业可以借助于政府通过某些具有某种特殊发展目标的经济实体(specialpurposeentitiesor,或称为 specialpurposevehicle),利用其不同的融资属性,不同的融资用途,以及不同的还款方式等,获取供应链内部金融部门或供应链外银行等外部金融机构授信额度,进行中短期融资,在一定程度上满足供应链中各融资主体的资金需求。
2.2.3 交易成本理论
1937 年科斯提出的交易成本理论认为任何存在交易的行为都会产生成本。市场经济必然能够在社会自由竞争中最终达到对社会资源进行最好的优化配置。但是,由于专业化的提升和对效率要求的提高,市场会产生失灵现象。因此,需要组建企业这种实体将外部效应内部化。企业和企业之间的交易,需要支付一定的交易成本,才能保障外部交易的顺利进行。在供应链融资系统中,不同的供应链融资方式也会带来不同的融资成本,融资主体需据此选择与企业自身发展相匹配的融资策略。
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3 CA 公司供应链融资实务及经验........................................20
3.1 CA 公司背景介绍.......................................................20
3.1.1 CA 公司基本情况.............................................20
3.1.2 CA 公司经营情况..........................................20
4 CA 公司供应链融资问题及改进建议......................42
4.1 CA 公司供应链融资问题........................................42
4.1.1 供应链战略协同困难....................................43
4.1.2 供应链内部协同困难........................................44
5 结论与展望............................. 50
5.1 结论......................................... 50
5.2 展望....................................... 51

4 CA 公司供应链融资问题及改进建议

4.1 CA 公司供应链融资问题
供应链融资的发展高度依托于主业的发展,是汽车行业竞争发展的要求。汽车产业的重资产、长链条、大投入、高竞争的行业特点,决定了主机厂需要不断提高供应链的管理能力,供应链融资就是其管理的重要一环。目前 CA 公司供应链融资还存在以下的不足与挑战:
(1)供应链战略协同困难。汽车供应链涉及上下游不同类别和级次,对融资需求都不尽相同,上游的保供体系和下游的营销渠道体系有着不同的需求。供应链融资需要的是相对标准化、模式化的需求解决,这就与供应链复杂的需求产生矛盾,需要主机厂在战略层面与供应链进行协同,才能开展供应链的融资。
(2)供应链内部协同困难。供应链融资需要集中化、规模化的运作,以提高效率和降低成本。汽车企业往往采用多品牌、多基地、多产品战略,各业务板块发展的水平参差不齐,增加了规模化、集中化运营的难度。
(3)与外部金融机构合作欠缺。供应链融资核心是集团信用的共享,汽车企业需要依托金融机构:一是资金不足时提供融资;二是提供监管等服务;三是合作开发融资产品。基于汽车企业与金融机构的诉求天然存在不完全一致的情况下,与金融机构的合作协同也面临着问题与挑战。
(4)供应链融资风险控制不足。供应链融资的优势就在于主机厂集成、统筹产业链具有天然的信息优势,这就有更高的信息化建设要求。信息化要求一是强调了供应链融资的高效发现,二是强调了对供应链融资的风险控制。在信息化建设方面还存在内外部信息协同共享不足,信息化建设以业务为主而以服务于供应链融资的信息化建设还存在不足。过度依赖集团公司保理公司供应链融资信息化服务平台,导致 CA 公司在供应链融资风险管控方面发展不足,缺乏相应完善的流程制度和信用管理机制对供应链融资进行事前、事中和事后控制。
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5 结论与展望

5.1 结论
本文在总结和回顾国内外有关供应链融资的一些相关文献和供应链融资的一些相关基本理论研究的基础上,通过分析和结合我国汽车行业供应链实际情况,梳理我国汽车行业整车企业、上游供应商和下游经销商的融资需求特点。进一步地,本文通过以汽车整车企业CA公司为例,在分析CA公司供应链融资现状和基本特征的基础之上,着重分析了 CA 公司供应链融资所存在的战略协同、内部协同、与外部金融机构合作、风险控制的问题及原因分析,以为我国更好地整体推进供应链融资提供案例参考。
(1)融资策略方面:CA 公司上游供应商的融资策略,主要采用票据保理、应收账款保理、中兵保兑单和商业折扣融资四种方式,其中,票据保理已被 CA 公司上游供应商较好的利用。其次,商业折扣融资和应收账款保理也正在被 CA 公司上游供应商广泛应用。而中兵保兑单虽上线时间较晚,但也逐渐被 CA 公司上游供应商接受,开始逐渐发挥对前三种融资方式的补充作用;CA 公司下游经销商主要采用存货融资和个贷消费贷款等。其中,个贷融资作为直接面对消费者终端的经销商融资方式,在 CA汽车供应链融资中发挥着不可或缺的作用。
(2)融资效果方面:有效地解决了供应链上下游企业融资困难和融资成本昂贵的问题,同时不断促进核心企业和银行等外部金融机构的业务不断发展,对其自身的经营发展产生了积极的影响,增加了利息及金融服务收入,促进企业业务规模和收益水平的进一步提升。通过供应链融资,CA 公司供应链上下游企业可依托真实稳定的日常动态交易记录获得较低成本的授信,降低财务费用,加快资金周转率,提升资金使用率,改善经营质量,实现综合竞争力的不断提升。
(3)融资问题及改进建议方面:目前 CA 公司供应链融资存在战略协同困难、内部协同困难、与外部金融机构合作欠缺、风险控制不足等问题,针对这些问题,CA 汽车公司及其上下游各成员企业需要从建立通畅的信息互动渠道、加强供应链内部协同、加强与银行等外部金融机构的合作、完善供应链融资的风险控制等方面进行优化。
参考文献(略)

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