“一带一路”沿线国家对外开放度 对其PPP项目效率的影响探讨

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论文字数:36522 论文编号:sb2022022110435943695 日期:2022-02-24 来源:硕博论文网
本文是一篇国际贸易论文,本文将从我国政府部门和国内企业两个角度给出相应的对策建议,以提高“一带一路”沿线国家的 PPP 项目效率,为我国企业“走出去”到“一带一路”沿线国家参与 PPP 项目建设时降低风险、提高效率予以理论上的支持。

1  导论

1.1 研究背景
“一带一路”目标是“政策沟通、设施连通、贸易畅通、资金融通、民心相通”,在“五通”目标中,设施联通尤为重要。沿线国家基础设施的建设作为倡议实施的良好抓手,对供需双方都有重要的意义。从需求端来看,沿线国家和地区对基础设施有巨大的需求。“一带一路”沿线区域幅员辽阔,普遍存在着基础设施老旧、薄弱、城镇化率低的问题。其中经济基础好的国家基础设施陈旧过时,经济落后的国家则面临着庞大的基础设施缺口,均亟待建设新的基础设施。从供给端来看,我国具有显著的基础设施建设技术、经验与资金优势。通过基础设施建设,参与的供需双方能达到共赢的局面:沿线国家可以拥有良好的社会经济发展基础,制约其发展速度和深度的瓶颈将被逐渐打开,其工业化、现代化、全球化的进程也将大大加快;同时可以充分调动沿线国家的社会资本,促进各国之间的金融互通,促进区域经济的繁荣。对我国而言则可以转移过剩产能和劳动力,深化供给侧改革;促使我国企业更好地“走出去”,提高国际化能力;提升在沿线国家政府和民众心中的形象,助力民心相通,获得一个更完善的市场经济体系和更好的对外投资环境,为推进落实“一带一路”倡议打下坚实的基础。
然而,基础设施建设具有建设周期长、投资风险较大、收益回报低、资金投入高的特点,单靠“一带一路”沿线国家自身的能力是很难完成的。事实上,这些国家对基础设施的融资需求远远超过了自身的供给能力。通过 PPP 模式,政府将基础设施项目支出转移至社会资本或 SPV(特殊目的实体)从而实现表外融资,以达到降低成本、缓解财政压力,消除政府部门资金不足问题的目的。
需要注意的是,“一带一路”沿线国家在政治、经济、人文环境等方面与我国有着较为明显的差异,这给我国企业在开展项目时带来了不确定性风险。再加上我国开展 PPP 项目时间较短,尚处在发展的初期阶段,在“一带一路”沿线国家的 PPP 项目案例经验更为欠缺,尚未有成熟、统一、明确的效率度量标准、绩效评价模式、风险评估体系和法律制度。因此,找到作为影响对外投资、国际贸易和金融流动重要因素的对外开放水平度量方法,研究“一带一路”沿线国家对外开放度和 PPP 项目效率的关系,对于我国企业“走出去”参加“一带一路”沿线国家的 PPP 项目并提升 PPP 项目效率有着极为重要的意义。
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1.2 研究意义
1.2.1 理论意义
首先,本文扩充了对“一带一路”沿线国家 PPP 项目的研究范围。目前对“一带一路”沿线国家 PPP 项目的研究大多数都集中在风险结构分析和绩效评价体系构建上,绝大多数都采用案例分析的方法,向专家发放问卷,选取评估指标,构建结构方程模型,少有实证分析 PPP 项目效率并专门从国家对外开放度视角为企业提供投资建议的文章。其次,本文拓展了 PPP 项目效率治理的研究视角,已有文献对 PPP 项目效率影响因素的研究多为定性分析,为数不多的实证分析大部分集中在国家风险、制度质量、金融机构参与的角度,尚未专门研究对外开放度这一重要影响因子对 PPP 项目效率的影响,因此本文在一定程度上丰富了有关 PPP 项目效率影响因素的相关研究。同时,本文丰富了对外开放度进行测度评价的指标体系。已有文献在研究对外开放度的影响效果时,或仅仅研究对外开放度指标的选取和制定,或以贸易开放度作为对外开放度的唯一衡量指标,随着投资和金融在国家经济的地位日益重要,这样的衡量方法已经稍显片面且过时。本文以贸易开放度、投资开放度和金融开放度综合衡量对外开放度,分别在理论上研究其对 PPP 项目效率的影响机理,并用实证的方法检验研究,良好地补充了对外开放度影响效果的相关研究,发现了对 PPP 项目效率产生显著影响的因素,对已有文献起到了补充、创新作用。
1.2.2 现实意义
随着我国对“一带一路”沿线国家和地区的投资规模日渐扩大,不断提高“走出去”水平,我国有不少企业踊跃投身于“一带一路”建设中,以在基础设施领域建设投资的形式参与进来。在此背景下,本文通过实证研究探索“一带一路”沿线国家对外开放度对其 PPP 项目效率的影响,为我国政府给我国企业“走出去”参加 PPP 项目助力支持提供了相关的参考建议。同时,在实践上为我国企业在“走出去”参与“一带一路”沿线国家 PPP 项目时提升项目效率、规避相关风险提供了一定的参考,保证了我国对外投资健康有序发展,提升了我国的对外开放水平,并助力了“一带一路”沿线国家提高其基础设施水平,促进了“一带一路”沿线国家的互联互通。
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2  基本概念及文献综述

2.1 基本概念界定
2.1.1 PPP 项目效率
PPP 项目要求政府部门和社会资本发挥各自的禀赋优势,降低项目的风险,提高基础设施或公共服务的质量,将项目效率最大化。在此考虑下,PPP 项目效率的衡量,首先在该项目是否成功;其次,PPP 项目能比传统的由政府全权负责建设运营的项目更优的根本原因在于社会资本的介入,因此社会资本在项目中的占比直接正向影响 PPP 项目的效率。根据上述分析及国内外对 PPP 项目效率研究文献的通常做法,本文将 PPP 项目效率定义为 PPP 项目成败和社会资本项目所有权占比。对于 PPP 项目成败作为结果的衡量较好理解,论文主要解释社会资本项目所有权占比这一指标,该指标从项目过程控制角度出发对 PPP项目效率进行衡量,选择原因有两点:
一方面,PPP 项目的控制权的配置是影响 PPP 项目效率的关键因素。从产权理论和不完全契约的视角来看,传统的基础设施项目中,政府部门建设和运营效率低下,通过将 PPP 项目的产权分配给社会资本方,社会资本获得了项目的剩余控制权以及剩余索取权,受到了多重激励。社会资本在对 PPP 项目进行策划、管理、运营时,其在项目中占有的所有权份额越高,则其承担的风险越高,可能获得的收益也越高。当社会资本占有更多的所有权时,为了降低自身风险和项目风险,获得更高的收益,其将在从项目前期的考核规划到项目的运营管理以至最后的监督移交等各个阶段组成的全生命周期中,尽可能多的发挥主观能动性。因此,从控制权配置的角度来看,社会资本项目所有权占比能有效反映 PPP 项目的效率,社会资本项目所有权占比越高,PPP 项目的效率也越高。
另一方面,社会资本会在 PPP 项目的全生命周期内降低风险,提高质量和利润。PPP 模式改变了传统基础设施建设模式下将建设和运营相互独立的做法,将项目从筹划设计、建设到运营、移交均交予同一社会资本完成。因此,社会资本就不仅仅需要考虑假设的成本,同时要考虑运营维护的成本,以达到项目的总利润最大。在此考虑下,社会资本在 PPP 项目中的所有权占比越高,其对项目全生命周期的把控与参与度就越高,受到的激励就越强,其降低项目风险的意愿和能力也就越强,自然 PPP 项目的效率也就越高。
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2.2 相关文献综述
2.2.1 PPP 内涵与特征的相关研究
政府和社会资本合作(PPP)旨在通过公私部门合作,来提高基础设施的经营效率[1],以获得更好的社会效益。伴随着政策环境、国家需求、市场情况阶段性的变化,学者们对 PPP 定义的认知也在不断改变。可以将 PPP 的定义的发展分为三个阶段:缓解财政压力的融资工具阶段,提高基础设施质量的经济发展工具阶段和提升国家治理能力的公共服务工具阶段。
(1)缓解财政压力的融资工具阶段
随着地方负债规模急速上升,而城市化的进程迅速加快又产生了对基础设施的大量需求。在庞大的需求和资金掣肘的压力下,政府开始尝试与社会资本合作,以通过 PPP 项目获得表外融资,借助社会资本的力量完成基础设施的建设,缓解地方财政压力。
内涵上,该阶段 PPP 以融资工具为主。通过 PPP 模式,政府将基础项目支出转移至社会资本或 SPV(特殊目的实体)从而实现表外融资,以达到降低成本、缓解财政压力的目的。HM  Treasury(2006)认为,在决定是否选择 PPP时,用传统政府采购模式的成本与采用 PPP 模式的成本进行比较来决定是否引入私人资本[2]。程谦(2003)认为 PPP 应被用以解决政府在基础设施建设中的资金不足问题,缓解政府财政投资压力,并提高公共项目建设的效率[3]。李秀辉和张世英(2002)则将 PPP 看作完整的项目融资的概念[4]。王雪青等学者(2008)的研究表明,在 PPP 模式下,公私部门通过合作进行优势互补,共担融资风险和责任[5],进行以项目为主体的融资活动[6]。因此,在这一阶段,PPP被定义为政府在基础设施建设领域采取的用来缓解自身财政压力的一种融资工具。
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3  “一带一路”沿线国家的 PPP 项目发展现状分析 ............................. 16
3.1 项目总体规模与发展趋势 ........................... 16
3.1.1  总投资额与项目数量 ................................. 16
3.1.2 不同规模的项目数量分布 ........................ 18
4 “一带一路”沿线国家对外开放度对其 PPP 项目效率影响的理论分析与假设 ................................. 24
4.1 PPP 项目效率提升的理论基础 ................................ 24
4.1.1 产权理论 .................................... 24
4.1.2 竞争效应 ..................... 25
5  “一带一路”沿线国家对外开放度对其 PPP 项目效率影响的实证分析 ...... 31
5.1 数据来源与变量解释 ......................................... 31
5.1.1 PPP 项目效率变量 .......................................... 32
5.1.2 对外开放度变量 ...................................... 33

5  “一带一路”沿线国家对外开放度对其 PPP 项目效率影响的实证分析

5.1 数据来源与变量解释
因部分国家数据缺失,本文所使用的数据覆盖了“一带一路”沿线包括菲律宾、柬埔寨在内的 39 个国家,这些样本国家的具体国家名称、地区分布和收入水平分组,本文以世界银行的 PPI(Private Participation in Infrastructure)数据库规定为准,进行了分类梳理。文中所用的数据有:“一带一路”沿线 39个国家 2000 年至 2018 年 PPP 项目成败、社会资本所有权占比、投资规模、银行参与情况数据(因金融开放度最新数据截止至 2018 年,故本文选择 2000 年-2018 年数据进行研究);“一带一路”沿线 39 个国家 2000 年至 2018 年贸易开放度、投资开放度、金融开放度;人口增长率、GDP 增长率、国家收入水平。数据分别来自世界银行 PPI 数据库、钦和伊藤弘官网的 KAOPEN 指数数据库和和世界银行世界发展指数数据库。变量选取及数据的具体来源见表 5.1。
国际贸易论文参考
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6  研究结论及对策建议

6.1 研究结论
6.1.1 现状分析结论
根据第三章对“一带一路”沿线国家的 PPP 项目现状进行的分析来看,可以对该地区的 PPP 项目发展现状得出以下结论。在规模上,除特殊年份外,“一带一路”沿线国家的 PPP 项目在数量和投资额这两个角度上均呈上升趋势且发展较为迅速;在规模偏好上,“一带一路”沿线国家的 PPP 项目绝大多数为投资金额较小的项目,规模基本上都在 5 亿美元以内;在地区分布上,“一带一路”沿线国家 PPP 项目的地区分布具有较高集中度,主要集中在南亚地区以及欧洲和中亚地区;在行业分布上,“一带一路”沿线国家的 PPP 项目主要集中在电力和交通两个领域上。
6.1.2 实证分析结论
本文将 PPP 项目成败和社会资本所有权占比作为衡量 PPP 项目效率的两个维度,以贸易开放度、投资开放度和金融开放度三个分指标来衡量对外开放度,选取了“一带一路”沿线 39 个国家的 PPP 项目作为研究样本,实证检验了“一带一路”沿线国家对外开放度对其 PPP 项目效率的影响。得出结论如下:“一带一路”沿线国家的对外开放度对其 PPP 项目效率具有重要影响,且不同领域开放度的影响不同。
具体来看,在 PPP 项目成败的影响因素方面。贸易开放度和投资开放度对PPP 项目的成败均无显著影响。金融开放度对 PPP 项目的成败有显著的正向影响,即当一个国家的金融开放程度越高时,该国家的 PPP 项目成功几率越大。在 PPP 项目社会资本所有权占比的影响因素方面。贸易开放度对社会资本所有权占比具有显著的负向影响,即当一个国家的贸易开放度越高时,该国家的 PPP项目社会资本所有权占比越低。投资开放度对社会资本所有权占比具有显著的负向影响,即当一个国家的投资开放度越高时,该国家的 PPP 项目社会资本所有权占比越低。金融开放度对 PPP 项目社会资本所有权占比具有显著的正向影响,即当一个国家的金融开放程度越高时,该国家的 PPP 项目社会资本所有权占比越高。将以上两个反映 PPP 项目效率的解释指标结合来看,可以认为:
(1)在“一带一路”沿线国家,贸易开放度对 PPP 项目效率有显著的负向影响,贸易开放度越高,PPP 项目效率越低。这与该地区基本均为发展中国家,市场环境、制度环境、经济结构均不完善有关。由于该地区国家资本体量有限,因此社会资本的对外贸易行为与参与 PPP 项目这一基础设施投资建设行为之间存在着明显的挤出效应。当一个国家贸易开放程度变高时,社会资本更愿意投入至对外贸易中,此时其对基础设施投资的投资偏好、资金体量就会相应减少,PPP 项目可获得的社会资本参与相应有所下降,此时 PPP 项目的社会资本所有权占比降低,项目效率自然也随之降低。
参考文献(略)

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